低價藥概念股熱炒背面：差別定價體系仍待完善

【天地網訊】

　　在5月8日國家發(fā)改委對外公布了首份國家低價藥清單后的短短兩個月時間內，全國近30個省市的主管部門快馬加鞭地公布了地方版的低價藥增補名單，就各地方自身特色與用藥習慣進行了大量補充。

　　而這些增補名單的出爐，在7月上旬更進入了高潮。截至發(fā)稿時，幾乎絕大多數的省份已公示了屬地內的增補目錄。

　　作為基藥目錄與醫(yī)保報銷目錄之后第三份具有重大意義的全國性藥品目錄，低價藥目錄的出臺同樣掀起了資本市場大規(guī)模的“低價藥概念”熱潮。

　　據不完全統(tǒng)計，包括天士力的復方丹參滴丸，中新藥業(yè)的清咽滴丸、速效救心丸，精華制藥的王氏保赤丸，通化東寶的鎮(zhèn)腦寧膠囊，桂林三金的蛤蚧定喘膠囊、三七血傷寧膠囊、三金片，白云山的消渴丸、乳核散結片、障眼明片，云南白藥的云南白藥酊、云南白藥散劑，太龍藥業(yè)的雙黃連合劑，千金藥業(yè)的婦科千金片等獨家品種均在各地名單之內。

　　相較于資本市場的狂熱，醫(yī)藥產業(yè)界對于入選低價藥目錄的品種保持著謹慎觀望的態(tài)度。一位本土醫(yī)藥行業(yè)的負責人就向21世紀經濟報道記者直言，大企業(yè)高利潤的藥品入選該名單，直接將面臨“限價 招標”的雙重考驗。這樣的規(guī)則重塑在救活一批中小品牌“雜藥”的同時，也將迫使大藥企犧牲品牌利潤。而這對于上市藥企，絕非其經營者所希望在財報中呈現(xiàn)的。

　　概念股持續(xù)發(fā)燒

　　除卻前述全國低價目錄中的收益?zhèn)€股外，地方版目錄也將包括同仁堂、貴州百靈、金陵藥業(yè)、馬應龍、江中藥業(yè)、武漢健民、奇正藏藥以及神威藥業(yè)等企業(yè)一同納入了概念股的范疇內。

　　據21世紀經濟報道記者統(tǒng)計，受到低價概念刺激后，代表個股5月8日以來的兩個月內漲勢“一片紅”——貴州百靈股價躍升超過22.11%，金陵藥業(yè)與精華制藥漲幅也分別超過20.9%和15.29%，而通化東寶亦有超過13.77%的股價攀升，總體都大幅跑贏此間滬指約1.16%的微弱漲勢。

　　不難看出，入選目錄的大部分企業(yè)都在借此概念為個股賣力吆喝。

　　以廣藥集團白云山為例，公司有351個品規(guī)入選全國低價目錄，另有知柏地黃顆粒、橘紅痰咳煎膏、黑豆餾油軟膏等三大品種入選新疆、吉林、青海、寧夏版增補目錄。廣藥白云山董事長李楚源曾高調表示，本次低價藥政策將改變以往的藥品的價格管理方式，對行業(yè)產生深遠影響，讓藥企有動力和空間加大科研投入，推動產品的二次開發(fā)和升級換代。

　　而受低價藥清單刺激而放量增長的貴州百靈，也在清單發(fā)布伊始便公布了配合低價藥的工作方向。“形成對低價藥品長期跟蹤的機制，積極利用公司規(guī)?；少弮?yōu)勢、產能優(yōu)勢，有效控制生產成本，并充分利用公司自建的非處方藥隊伍和營銷網絡優(yōu)勢，做好該類產品的銷售工作。”公司在其5月27日的相關公告中指出。

　　縱觀上述企業(yè)入選清單中的藥品，漲勢喜人的多為中成藥企業(yè)與基礎化藥的藥企。擁有香砂養(yǎng)胃丸、歸脾丸、地榆槐角丸、香連丸等58個中成藥品種的佛慈制藥就借入選的機會，宣布對這數十種藥品啟動全面提價。
$pager$ 

　　差別定價體系仍待完善

　　盡管二級市場一片紅火，但高毛利產品被迫“削價適履”與差別定價體系的亟待完善讓相當一部分藥企對該清單持有保留意見。

　　進入低價藥清單并不等同于提價補毛利。在那些競爭藥廠眾多的大品類內，由于價格差距較大，大型企業(yè)要得到“入場券”便很可能要面臨藥品大幅降價。

　　根據清單內容要求，低價藥品日均費用標準為西藥不超過3元，中成藥不超過5元；對因成本、價格或用法用量發(fā)生變化導致具體品種日均費用發(fā)生變動的，要及時進入或退出低價藥品清單。

　　“與此前基本藥物目錄和醫(yī)保目錄一樣，希望進入低價藥清單勢必在價格標這一環(huán)節(jié)與同類競品進行PK，而諸如哈藥、GSK(葛蘭素史克)這些非處方藥見長，較同類小藥企定價更高的大型藥企而言，就必須面臨降價的抉擇。”上述藥企負責人指出。

　　目前，約有19%的醫(yī)保目錄品種出現(xiàn)在了全新低價藥清單之中。而無論是操作多年的兩大藥品目錄還是如今的全新清單，一直都未能擺脫“唯低價論”的質疑。為有效落實低價藥品清單，吸引更多優(yōu)質企業(yè)參與其中，業(yè)界紛紛呼吁執(zhí)政部門對藥品整體采購與定價做出統(tǒng)一部署。

　　事實上，衛(wèi)計委藥政司藥品供應管理處處長韓會學就已透露了類似的政策動向。韓會學表示：“下一步藥品招標采購新思路，分類管理成為關鍵詞，其中對低價藥、量小必需、獨家品種、價格穩(wěn)定、特殊藥品等品種進行分類采購。”

　　發(fā)改委價格司醫(yī)藥價格處處長宋大才也在近期給出了較為細化的指導方向。“價格司下一步工作思路是要盡快研究實施藥品價格的扶持政策，建立以客觀指標評價為主體的區(qū)別定價資格認證體系，制定具體的實施意見，鼓勵藥品的研發(fā)創(chuàng)新和質量提升，促進醫(yī)藥行業(yè)的結構調整和集中度的提高。”

　　據上述負責人透露，分類管理很可能也將帶來低價藥區(qū)隔與普通藥品的分類招標，即“對獨家、價格低廉、臨床必需等品種區(qū)分類別，采取不同的采購方式”。不過，目前低價藥在發(fā)改委的直接掛網采購與衛(wèi)計委傾向的招標篩選兩種思路間暫無最終定論，未來走向仍待時日觀察。
$pager$

　　消失的低價藥：重回藥房“道阻且長”

　　533種低價藥被取消最高零售價限制，但直面消費者的零售市場，對此政策的態(tài)度依然謹慎。

　　多位醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)負責人對21世紀經濟報道記者透露，今年5月份，國家發(fā)改委正式放開對低價藥的最高零售價的限制，但到目前為止，無論從藥品供應還是銷售價格上，零售終端基本都保持原貌，只有部分企業(yè)針對一些無法替代的藥品，庫存量增加，而生產企業(yè)的供應頻次也相應提高。“但這些藥品也只有幾十種，在所有被取消最高零售價藥品目錄中，只占零頭。”

　　流通渠道的謹慎仍然集中在當前的藥品政府集中采購和順價15%的政策大背景并未放開。一流通企業(yè)藥企負責人坦言，“這些政策讓零售渠道仍然傾向于高價藥，低價藥限價政策放開的意義不算很大。”

　　消失的低價藥

　　從事藥房連鎖三十多年，楊剛的連鎖藥店已遍布全國，但其起家的資本曾是低價藥。“最初的藥房銷售中，主要以低價藥為主，占比達到60%以上。”老楊說，這些低價藥產品包括老百姓用量較大、常用的藥品，如紅霉素、青霉素等。

　　楊剛回憶，當時的藥廠基本是通過成本價加價15%左右，出售給藥品流通企業(yè)，藥品流通企業(yè)再加價15%左右出售給消費者。“整體行業(yè)利潤率不高，但單品銷售規(guī)模大，整體利潤仍然十分可觀。”

　　但到2003年前后，低價藥的市場空間被大幅壓縮。為了讓老百姓用上低價藥，國家開始限制低價藥的價格，反之，原材料和人工等成本上漲，低價藥的利潤縮小不少。“到2005年前后，大部分低價藥的利潤被壓縮到只有不到5%，很多企業(yè)采用減產或停產的方式應對。”楊剛說，當時很多售價在1元左右的藥品陸續(xù)消失，消費者來購買時經常買不到。而到目前為止，其門店銷售的藥品種類中，低價藥占比不到5%.“很多普通的低價藥，我們已經停賣了八九年了。”

　　武漢本土一連鎖藥房負責人透露，在公司此前的銷售結構中，約45%的產品均是低價藥，但隨著國家對低價藥的限制出現(xiàn)后，這類產品基本消失。“到目前為止，在公司銷售的品種中，低價藥占比不到5%，且供應量有限，經常出現(xiàn)斷貨的情況。”

　　上述流通企業(yè)負責人也坦言，此前，公司出售的藥品中，低價藥和高價藥占比分別約為8：2，但隨著低價藥利潤空間被擠壓，目前幾乎達到了4：6.

　　低價藥淡出市場的同時，被替代的藥品也在逐日增多。楊剛說，這些高價藥的藥效與低價藥差別不大，有的甚至完全相同，只是更換包裝后，產品價格翻幾倍。在這種背景下，老百姓醫(yī)療費用逐日攀升至今。
$pager$ 

　　謹慎的渠道商

　　為了改變這種局面，今年5月，國家發(fā)改委發(fā)出公布，為鼓勵藥企生產低價藥積極性，減輕患者使用高價藥的負擔，國家取消283種低價西藥、250種低價中成藥的最高零售價。根據公開的清單，被取消限價的藥品包括紅霉素、青霉素、阿莫西林、慶大霉素、乙酰螺旋霉素等常用、廉價的藥品。

　　“根據政策要求，今后，這500多種藥品的價格可由企業(yè)根據市場和成本進行價格調整。”一企業(yè)政策研究部門負責人指出，從理論上看，這有利于低價藥完全按照市場化的規(guī)則定價，而這些藥品的定價不會太過夸張，對比現(xiàn)在已替代的高價藥，其性價比更高，利于低價藥恢復正常的市場價格。目前，已有不少生產企業(yè)開始增加低價藥的生產頻次，增加藥品供應量，如果今年下半年政府招標采購藥品后，預計明年年初，低價藥的銷量可大幅回升。

　　上述負責人指出：“事實上，雖然面臨成本上漲的壓力，但90%以上的低價藥按照現(xiàn)在的市場價，仍然是有盈利空間的。”上述政策研究負責人則指出，比如以前賣2元左右的藥品，最初實際成本只有0.3元-0.5元，此后，經過多輪招標和比價后，藥品價格不斷被拉低，但即便到目前為止，同類產品的成本上漲也只到1元左右，也就是說，低價藥需求量大，走量快，即便按正常的價格銷售，其產品仍有利可圖。

　　真正讓低價藥無利可圖的則是當下 “以藥養(yǎng)醫(yī)”的市場環(huán)境。上述人士解釋，在藥品銷售渠道中，許多醫(yī)院仍然沒有重視醫(yī)生的回扣制度這一“潛規(guī)則”。根據八部委聯(lián)合發(fā)出的《關于做好常用低價藥品供應保障工作的意見》，納入低價藥清單的藥品，將退出現(xiàn)行的“雙信封”制藥品集中采購，由各省(區(qū)、市)藥品集中采購機構對通過相應生產企業(yè)直接掛網，由醫(yī)療機構自行網上交易，陽光采購。

　　“政府只負責定量，但無法定價。”上述企業(yè)負責人表示，而價格方面，公立醫(yī)院仍然實行順價15%的政策，同樣的產品，如果定價10元，其順價可達到1.5元，如果定價為5元，則只能順價0.75元，在這種機制下，零售渠道仍然傾向于高價藥。“低價藥的市場空間并沒有想象中那么大。”

　　武漢一三甲醫(yī)院負責藥品采購的負責人更是坦言，目前，中國的醫(yī)藥定價體系依然是“以藥養(yǎng)醫(yī)”，中國藥費貴的根源仍然在于定價機制，從實際采購中，高價藥對醫(yī)院的收益更高，如果改變不了這種現(xiàn)狀，即便低價藥市場放開，其實際的效用可能并不大。

　　上述武漢本土藥企負責人告訴21世紀經濟報道記者，公司保留一些低價藥作為做活動時的藥品，贈送給消費者，低價藥基本都是平進平出，競爭力也主要體現(xiàn)在低價和效用兩方面。如今即便政策放開，貿然提價對零售企業(yè)的份額也會有影響。這場本意降低醫(yī)療成本的政策到底會對市場產生怎樣的影響，目前還是個未知數。(應采訪對象要求，楊剛為化名)
$pager$

　　尷尬的低價藥清單：站在基藥的對立面？

　　低價藥政策出臺至今正好兩個月，各地按照發(fā)改委要求，紛紛確定各省的低價藥增補品種。低價藥看似將顛覆現(xiàn)有的藥品招標采購體系，也令一些企業(yè)歡欣不已，但從其誕生至今的市場表現(xiàn)看，低價藥并未如其初衷一樣，反而走到了一個尷尬的境地。

　　在發(fā)改委“7月1日”的大限后10天，各省份的低價藥清單也陸陸續(xù)續(xù)公布完成了，僅剩下黑龍江、北京等部分省市尚未發(fā)布自己的增補清單。

　　加上國家發(fā)改委在今年5月8日公布的530個品種的“國家版”低價藥清單，不少省份的低價藥總清單浩浩蕩蕩的達到近千種。而這些省份的公立醫(yī)院至少有三份“藥品名單”在同時運行：醫(yī)保目錄、基本藥物目錄、低價藥清單。

　　7月9日，有藥企人士表示：“各省的低價藥都是由企業(yè)自行申報的，雖然報了那么多，但我們心里的確沒底，不知道采購如何進行，也不知道利潤空間到底如何。”

　　由于剛出臺清單，各省的低價藥尚未真正開始按政策采購。“低價藥”被認為是國家出臺的關于藥品招采的最“看不懂”的政策之一。從形式上看，衛(wèi)計委規(guī)定“基層醫(yī)療機構實行集中采購、集中支付；公立醫(yī)院直接與掛網企業(yè)議價成交”，但這一方式被指與國務院醫(yī)改辦推行的“雙信封制”存在本質的矛盾。

　　低價藥到底何去何從，幾個政府部門之間似乎也沒有好的答案。
$pager$

　　清單“有點亂”

　　6月29日，2014年全國醫(yī)藥工業(yè)信息年會在青島召開。在會上，衛(wèi)計委藥政司副司長孫陽對低價藥有一段明確的表述：“請不要把低價藥等同于短缺藥品，不能把低價藥等同于基本藥物。不要偷換概念，也不要對政策打折扣，做減法。”

　　孫陽所指的“偷換概念”，是發(fā)改委出臺低價藥清單之后業(yè)內偷偷流傳的說法。低價藥的初衷是扶持“低價短缺藥”，即近年來不斷出現(xiàn)的魚精蛋白、甲硫咪唑、白消安等價格偏低，生產企業(yè)較少，市場有一定需求量的藥品。發(fā)改委最初計劃讓這些藥品實現(xiàn)價格上浮，脫離最高零售價的限制，以鼓勵企業(yè)生產。

　　但是在具體制定名單時，“短缺”這一概念無法得到充分的體現(xiàn)，唯有以“低價”一個指標為參考依據。于是就出現(xiàn)了天士力復方丹參滴丸這樣年銷售額超過10億的“低價藥”進入發(fā)改委清單的情況。

　　真正對藥監(jiān)和衛(wèi)生部門有觸動的是，低價藥實際侵占了基本藥物甚至是醫(yī)保用藥的地盤。九州通營銷顧問耿洪武大致統(tǒng)計過，發(fā)改委的低價藥數量約占國家醫(yī)保目錄的19%.如果加上各省增補，比例極有可能突破20%，接近四分之一。

　　面對這樣一個龐大的目錄，大小藥企莫衷一是，不知道如何應對。白云山內部人士介紹：“現(xiàn)在各省的增補目錄有的是企業(yè)自行申報的，有的是根據最高限價算出來的，我們也覺得有點亂。”

　　廣藥白云山共有351個品規(guī)列入國家的低價藥清單，占公司總產品數量的70%左右。“因為價格是確定的，低價藥理論上只需要采購就行了。但現(xiàn)在全國都還沒開始采購，只有幾個省份在進行采購環(huán)節(jié)的征求意見。”

　　在此背景下，各企業(yè)對低價藥采購均保持謹慎。上述業(yè)內人士認為：“低價藥可能會打破現(xiàn)有基藥招標中形成的‘市場規(guī)則’，如果低價藥采購數量不大，卻又損害到基藥，企業(yè)會得不償失。”

　　基藥雖然價格不高，但也存在二次議價、折扣等問題。而低價藥則計劃是完全實價掛網，企業(yè)直供醫(yī)院。這必然會打破一些既有規(guī)則，令采供雙方都不舒服。

　　衛(wèi)計委顯然也意識到了這些問題，孫陽強調：“低價藥實施意見只是要發(fā)揮好協(xié)調政府和市場的作用，通過提高最高限價，來提高市場定價。”言下之意，采購環(huán)節(jié)的變動過大，實非低價藥政策本意。
$pager$ 

　　拋棄低價藥？

　　孫陽在上述會議時希望強調的，是基本藥物的主導性地位。

　　基藥制度是新一輪醫(yī)改形成的最大成果之一，是經過眾多部門利益博弈之后的產物，自然無法動搖。低價藥清單和采購政策的實施，也應考慮基藥的地位。

　　現(xiàn)行的低價藥采購政策，無疑搶了基藥的“風頭”。一旦實施定價掛網、醫(yī)院直接向企業(yè)訂貨，基本藥物的招標采購程序將幾乎蕩然無存。尤其是在基層醫(yī)院，原本只能使用基藥，而如今，只要藥品價格夠低，非基藥也能堂而皇之進入鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院，這實際上削弱了基藥的地位。

　　衛(wèi)計委正在醞釀新的招標采購辦法，規(guī)避這一問題。衛(wèi)計委藥政司藥品供應管理處處長韓會學在上述會議期間透露：“下一步藥品招標采購的新思路，就是采取分類管理的措施，其中對低價藥、量小必需、獨家品種、價格穩(wěn)定、特殊藥品等品種進行分類采購。”

　　這等于既承認低價藥的地位，又對其作出了進一步限制，即“量小、特殊”的將被真正區(qū)別對待，其他僅僅是價低的品種，可能將無法享受優(yōu)惠政策。有人士就指出，這一辦法實際上就是要提高基藥的地位。

　　重申基藥地位的意義還在于，招標采購環(huán)節(jié)，醫(yī)改辦和衛(wèi)計委仍更看好“雙信封制”，僅希望在此基礎上進行微調，如量價掛鉤等。在決策層看來，經過考驗的“安徽模式”是國內市場環(huán)境下最合理的招標采購方式。盡管廣東的“藥交所模式”也正在實施，但在短期內很難看到推廣的可能。

　　雙信封制的核心便是限制價格，讓質量都符合標準的品種比拼降價，以實現(xiàn)對采購種類和價格的控制。一旦這一核心被打破，尤其是在低價藥模式下部分藥品甚至有可能提高價格，這恐怕是各方都難以接受的。

　　這正是低價藥清單在各省推廣時所遭遇的尷尬，有企業(yè)干脆明確表示，并不計劃參與低價藥申報，將仍然堅守基藥，因為“看不懂”。 

聲明：本文是中藥材天地網原創(chuàng)資訊，享有著作權及相關知識產權，未經本網站協(xié)議授權，任何媒體、網站、個人不得轉載、鏈接或其他方式進行發(fā)布，違者必究！