深度解析：山東蒜商，為何會重金介入山茱萸？

【天地網(wǎng)訊】

　　山茱萸(習(xí)稱“山萸肉”或“棗皮”)，已經(jīng)在低谷運行達(dá)5年之久，本不被多數(shù)商家看好。但在2016年10月份產(chǎn)新前后，在資本和需求的作用下，驟然進(jìn)入上行通道。其中資金實力雄厚的山東蒜商介入采購，對該品種行情的影響不容小覷。

　　圖1：前期河南西峽縣山茱萸貨源交易頻繁

　　對于一個產(chǎn)大于銷的品種，山東蒜商團體，為何會再次花重金介入山茱萸采購？

一、現(xiàn)象：買方市場影響力日漸突出

　　表1：今年8-12月山茱萸產(chǎn)地行情走勢

　　雖然，近幾日河南、陜西等山茱萸產(chǎn)地，貨源購銷較前幾周略有放緩，但各等級貨源行情依然堅挺。通過天地網(wǎng)近今年8月至今對山茱萸行情監(jiān)測顯示，無論是產(chǎn)新前的新貨行情起漲預(yù)熱，還是10月底產(chǎn)新續(xù)漲，行情漲勢明顯。

　　圖2：今年產(chǎn)新高峰，西峽產(chǎn)地貨源購銷暢快

　　截止今日，河南西峽縣山茱萸特級優(yōu)質(zhì)新貨已報價35-36元，中上級(含核1%)優(yōu)質(zhì)新貨報價30-32元;陳貨特級優(yōu)質(zhì)貨報價26-27元，中上級(含核1%)報價24-25元，一般陳貨報價20-22元不等。

　　表2: 2016年西峽縣山茱萸來貨占比圖

　　河南西峽縣山茱萸商家劉老板反映：今年全國山茱萸總體產(chǎn)量約3500噸，較 2015年的量減少。但西峽目前已成為國內(nèi)山茱萸最大的集散地，自今年8月至今，河南西峽縣的山茱萸流入量約1500噸以上，其中來自河南欒川、嵩縣的流入量約占45%；來自陜西丹鳳、佛坪、柞水的流通量約占40%；來自浙江淳安的流入量約占10%，來自山西陵川的量占5%。

　　表3:2016年西峽縣山茱萸采購商構(gòu)成占比圖

　　而從今年10月產(chǎn)新至今，從西峽縣成交的量約2000噸。其中買方市場成交量占比：大蒜商占40%，需求商家占35%(市場經(jīng)營商+藥廠供貨商)，業(yè)內(nèi)壓貨商占25%。

二、謹(jǐn)慎：庫存頗豐致業(yè)內(nèi)商家普遍看空

　　無論是產(chǎn)新前還是到目前為止，業(yè)內(nèi)經(jīng)營山茱萸的商家普遍認(rèn)為——能抑制行情上漲最大的阻力，是多年累積下來的龐大陳貨庫存，我網(wǎng)也曾多次對這種現(xiàn)狀做過預(yù)測。

　　據(jù)天地網(wǎng)對各產(chǎn)地調(diào)研匯總情況看，產(chǎn)新前，國內(nèi)山茱萸陳貨庫存量在4500噸左右。隨著產(chǎn)新前后批量走貨，目前國內(nèi)山茱萸的陳貨庫存量，保守估計仍在3500-3800噸左右。加上新貨產(chǎn)量，2016年，山茱萸的總體供應(yīng)量約7000-7300噸。

　　圖3：產(chǎn)地冷庫存放至今的山茱萸新貨

　　按目前市場需求規(guī)模6000的標(biāo)準(zhǔn)推算，截止明年10月產(chǎn)新前，山茱萸供大于求的趨勢明顯。因此，業(yè)內(nèi)人士普遍看空后市，而表現(xiàn)出謹(jǐn)慎持貨。

三、釋疑：大蒜商家為何敢再次“火中取栗”？

　　面對山茱萸這個極難操作的品種，且業(yè)內(nèi)商家普遍看空后市，為何山東蒜商依然會果斷出手？西峽縣山茱萸協(xié)會孫老板等商家，向筆者表示了他的理解。

　　一是外部因素，源自于經(jīng)濟大環(huán)境和大蒜商的資金實力。

　　3.1投資渠道缺乏，農(nóng)副產(chǎn)品價格普漲 一方面，來自于投資渠道的匱乏。2008年與2015年，連續(xù)上漲的房價吸引了大量資金投入。但隨著下半年，政府在全國范圍內(nèi)平抑房價，股市又沒有牛市的穩(wěn)賺效應(yīng)，社會涌現(xiàn)出了大批游資；另一方面，則是勞力成本上升，多數(shù)農(nóng)副產(chǎn)品價格普漲，山茱萸不可能獨善其身。

　　3.2 “算你狠”后，蒜商財氣十足 在“姜你軍”、“辣翻天”、“蘋什么”退隱江湖后，蒜市，在2016年“一枝獨秀”，“蒜你狠”再度來襲。

　　圖4：2016年，大蒜的連番漲價，讓蒜商賺得盆滿缽滿（網(wǎng)絡(luò)供圖）

　　大蒜行情的連番上漲，催生出無數(shù)個一夜爆發(fā)的大戶，蒜商個個腰包鼓鼓，完全有底氣去尋找下一個“獵物”——價平多年的山茱萸，不幸被納入視野。

　　二是外部因素，蒜商對山茱萸敢于出手，還來源于山茱萸本身現(xiàn)狀和未來的不可預(yù)期因素。

　　3.3 對山茱萸的介入，超出市場普遍預(yù)期 商家對山茱萸的普遍不看好，反而給蒜商的從容介入提供了契機。從開始建倉到控盤成功，蒜商幾乎沒遇到太大阻力和價格上漲——從成本控制上來說，他們已經(jīng)初步獲得成功。

　　3.4 成事在天，蒜商賭的就是明天 今年是“厄爾尼諾”與“拉尼娜”兩類極端天氣反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵性一年。據(jù)相關(guān)專家預(yù)測，今冬明春交接之時，我國大部分地區(qū)還將頻繁出現(xiàn)強降雨、降雪、極寒等惡劣天氣，這種天氣是否會影響明年山茱萸產(chǎn)量，目前尚未可知。

　　但今年夏旱已導(dǎo)致河南、陜西主產(chǎn)區(qū)山茱萸幼嫩的花苞數(shù)量少，意味著明年山茱萸花期將推遲，同時結(jié)果率將下降?！澳壳俺醪筋A(yù)測，明年山茱萸或?qū)p產(chǎn)”，西峽縣專營商劉老板擔(dān)憂地說。

　　大蒜商家鑒于上述兩點因素，認(rèn)為今年山茱萸起漲前的價位是近年的低谷，適宜建倉。于是冒著目前全國庫存依然豐厚的不利局面，強行拉價，賭的就是明天。

四、瞭望：蒜商欲再次沖擊山茱萸高價，但風(fēng)險高企

　　
圖5：山茱萸歷史行情走勢起伏跌宕

　　縱觀山茱萸市場歷史行情走勢，歷史最高價出現(xiàn)在2011年的66元，最近一次高價出現(xiàn)在2013年底的40元。2014、2015兩年5000噸產(chǎn)量的考驗，導(dǎo)致山茱萸2016年行情再次下探至最低價位20元。

　　大蒜商家在上述資金面寬裕、客觀天氣影響的邏輯分析背景下，再次介入山茱萸市場，逢低建倉乃水到渠成之事。

　　但當(dāng)前山茱萸供大于求的現(xiàn)狀，的確令業(yè)內(nèi)人士普遍謹(jǐn)慎觀望，不愿意隨意跟風(fēng)。這里有兩點可以說明這種心態(tài)：一是在蒜商建倉過程中，山茱萸也只是小漲而已；二是大蒜商家開始拉價至今，山茱萸大盤漲幅也并不明顯。

　　未來，如果蒜商繼續(xù)批量采購剩余庫存，企業(yè)或需求方恐慌性搶購，山茱萸行情不排除還有一波上漲趨勢；如果到明年春季出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，則山茱萸行情漲幅會更明顯，蒜商賭盤成功。

　　但如此大的庫存，如何消耗？一旦風(fēng)調(diào)雨順，老百姓顆粒歸倉，會不會在明年產(chǎn)新后形成砸盤效果？

　　我網(wǎng)將持續(xù)密切關(guān)注產(chǎn)地最新天氣、交易動態(tài)。并請留意近期中藥材天地網(wǎng)陸續(xù)推出的區(qū)域年度盤點，和整個2017年行情預(yù)測。

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